Nesta série de publicações apresentamos conceitos amplos e gerais de gestão em finanças empresariais, as possibilidades de atuação nesse setor e os princípios e métodos de ser fazer o custeio em sua empresa. As publicações são resumidas e apresentam conceitos introdutórios de cada tema. Acompanhe e inscreva-se para recebê-las direto no seu e-mail.
O fluxo de caixa apresenta informações extraídas das demonstrações financeiras.
O Fluxo de Caixa corresponde a uma relação do balanço, ou seja, o que entra menos o que sai é o que sobra. Dessa forma, o fluxo de caixa é a diferença de dinheiro que entrou e que saiu do caixa. Sabemos que no Balanço Patrimonial, temos que:
Ativo = Passivo + Patrimônio Líquido.
Da mesma forma, no fluxo de caixa, temos uma equação semelhante à do Balanço Patrimonial:
Fluxo de caixa dos ativos = fluxo de caixa para os credores + fluxo de caixa para os donos (ou acionistas).
A empresa gera caixa por meio de suas operações. Esse dinheiro é usado para pagar fornecedores e o dono.
Fluxo de caixa do ativos é formado pelo Fluxo de caixa operacional (1), que são o caixa das atividades do dia a dia de produção e vendas; menos os Gastos de capital (2), que são as compras menos as vendas de ativos permanentes; menos a Variação do Capital de Giro Líquido (3), o do CGL, que representa o aumento do ativo circulante em relação ao passivo circulante. As despesas financeiras não estão incluídas, pois não são operacionais.
Fluxo de caixa operacional (1):
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Lucro antes de juros e imposto
+ Depreciação
- Impostos
= Fluxo de caixa operacional
Gastos de capital (2):
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Ativo permanente ao final do período
- Ativo permanente ao início do período
+ Depreciação
= Investimento em ativo permanente (pode ser negativo se vender mais ativos permanentes que comprar)
Variação de Capital de Giro Líquido (3):
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CGL ao final do período (ativo circulante)
- CGL ao início do período (ativo circulante)
= Variação de CGL
Fluxo de Caixa dos Ativos:
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Fluxo de caixa operacional (1)
- Gastos líquidos de capital (2)
- Variação de CGL (3)
= Fluxo de Caixa dos Ativos
O Fluxo de caixa aos credores também pode ser chamado de fluxo de caixa aos obrigacionistas. Ele corresponde a:
Fluxo de caixa aos credores:
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Juros pagos
- Novos financiamentos
= Fluxo de caixa aos credores
O Fluxo de caixa aos acionistas, por sua vez, relaciona os dividendos pagos com o quanto a empresa captou com a venda de novas ações.
Fluxo de caixa aos acionistas:
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Dividendos pagos
- Ingresso de capital novo (vendas de novas ações)
= Fluxo de caixa aos acionistas
Vamos entender por meio de um exemplo. Com base nas suas Demonstrações Financeiras, ou seja, a Demonstração de Resultado e o Balanço Patrimonial, a empresa X é capaz de elaborar seu fluxo de caixa.
As fórmulas estão na planilha, disponível para download:
Referência:
Ross, Stephen A.; Westerfield, Randolph W. Princípios de administração financeira. Altas, 2000.